Новгородский ремесленник, известный на Торге, как отличный медник, Арсений был глубоко верующим человеком. Постепенно в нем зрело решение уйти в монастырь и однажды, новгородцы увидели, что медная лавка закрыта, а кастрюли и кувшины придется заказывать у кого-то другого.

Прожив в монастыре имени Рождества Богородицы 11 лет, Арсений отправился на гору Афон. Там он провел 3 года. Сначала выполнял любую работу, но потом игумен Пантелеймонова монастыря узнал, что Арсений медник и велел ему делать сосуды медные, сохраняя обет безмолвия. Когда время обета подошло к концу, Арсений решил вернуться на родину. С собой он привез общежитский Устав и икону Богородицы.

Но жизнь в Рождественском монастыре была слишком оживленной для инока. Он искал уединения. Покинув монастырь, Арсений отправился в путь по Ладожскому озеру. После ночевки на Коневском острове, он хотел выйти «в море» но встречный ветер пригонял лодку обратно. Арсений счел это знаком и поселился на острове. Он построил себе келью, держал пост и молитву, но главное, изгнал с острова бесов. Издавна язычники поклонялись здесь святому коню, приносили жертвы у камня в виде конской головы. Арсений молитвою взмолился и над островом взмыла стая воронов, которые с ревом исчезли за горизонтом.

Постепенно, на остров прибыли другие иноки и с благословения архиепископа Новгородского, был образован монастырь Рождества пресвятой Богородицы. Случилось это в 1394 году.

Монастырь процветал,  его часто посещали священнослужители, архиереи и архиепископы. Новгородцы тоже любили обитель. Через некоторое время Арсений отправился на Афон во второй раз. В это время в монастыре разразился голод. Уже было принято решение его распустить, но одному брату во время молитвы на горе было видение. Пресвятая Богородица сказала, что Арсений в пути и привезет все необходимое. Наутро, к пристани пристали 2 ушкуя (ладьи) с продовольствием и вещами.
 

Гору, где было видение стали называть Святой. Там построили скит и ежегодно
крестным ходом шли к нему, вспоминая о чуде.

Святой Арсений провел остаток жизни в обители и отошел к Господу в 1447 году. Мощи святого обрели в 16 веке, но вновь захоронили из-за постоянных стычек с ливонцами, которые переросли в полномасштабную войну со Швецией. Шведы захватили монастырь в 1577 году. Братья ушли в Деревянницкую обитель. С собой они взяли Коневскую икону Богородицы, вышитый плат, с изображением святого Арсения и ковш, из которого он пил.

Московская Патриархия вела переговоры со шведами о передаче мощей, но их результат был нулевым.

В 1760 году обитель восстановили, все святыни вернули. Был построен старый, а в 1809 году, новый храм Рождества Богородицы. Там, под спудом пребывали мощи святого.

В советский период монастырь был закрыт. Ковш и покров хранятся и поныне в музее православного творчества в Финляндии. Там же, в Ново-Валаамском монастыре пребывает икона Богородицы Коневская.

В 1991 году земли и сохранившиеся постройки были возвращены РЦП. Тогда же вторично были обретены мощи святого Арсения.

Дни памяти